美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯過去10年了，全球經(jīng)濟(jì)逐步開始了后危機(jī)時代的復(fù)蘇。這場危機(jī)對金融業(yè)來說是一場公關(guān)災(zāi)難，一系列影視、文學(xué)作品如《華爾街之狼》、《大空頭》、《監(jiān)守自盜》等將金融和人性的貪婪罪惡畫上等號。這其中以雷曼兄弟、高盛為代表的華爾街金融機(jī)構(gòu)背負(fù)了最多的罵名，2011年一場“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動更將他們推上輿論的風(fēng)口浪尖。

    與此相對的，每當(dāng)人們想起慈善公益，大都是正面積極的聯(lián)想。仿佛這兩個行業(yè)正象征著人性里善與惡的對立。其實(shí)生活中大多數(shù)的事都不是這么涇渭分明。金融因?yàn)閯?chuàng)造巨額財富從而催生了一大批慈善家，歷史上著名的慈善家很多都來自金融業(yè)。2017年剛剛?cè)ナ赖?01歲的大衛(wèi)·洛克菲勒曾擔(dān)任摩根大通的前身大通曼哈頓銀行董事長兼首席執(zhí)行官十余年。如果翻看美國基金會、非盈利機(jī)構(gòu)的理事名單，金融業(yè)高管也是最大的組成部分。

    與此同時，金融也通過其對資產(chǎn)保值增值的能力為慈善提供持續(xù)造血能力，讓一些公益機(jī)構(gòu)長盛不衰。比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會是全世界最大的基金會之一，從2006年開始它采用了“投資信托+基金會”雙實(shí)體的模式?；饡?fù)責(zé)所有的慈善贈款項目，信托負(fù)責(zé)資產(chǎn)保值增值。信托依靠一個專業(yè)的金融投資團(tuán)隊，確保有持續(xù)的資金來源使基金會完成使命。根據(jù)基金會2016年的年報，信托年末凈資產(chǎn)總值403億美元，當(dāng)年的信托投資收益提供了53億美元支持基金會在全球開展項目。

    除此之外，金融還通過一些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式極大地促進(jìn)了慈善的發(fā)展，這其中一個值得注意的創(chuàng)新模式就是捐贈人建議基金（Donor-Advised Fund）。DAF是一種幫助捐贈人開設(shè)專屬賬戶、享受稅收優(yōu)惠、讓捐贈人在善款使用和投資方面長期享有建議權(quán)的基金，始于1931年紐約社區(qū)信托基金會推出的一種新的開放式基金。20世紀(jì)90年代，富達(dá)（Fidelity）、嘉信（Charles Schwab）、先鋒（Vanguard）等資產(chǎn)管理公司相繼開始DAF管理業(yè)務(wù)。

    這些金融背景的DAF管理方在慈善捐贈服務(wù)方面帶來了突破性創(chuàng)新，在它們的力推下，DAF以其靈活的捐贈方式和管理機(jī)制獲得迅猛增長。2016財年，美國人向28.5萬個DAF賬戶捐贈了超過230億美元，向各類慈善項目支出160億美元。截至2016財年底DAF賬戶里管理的慈善捐贈資金總量超過850億美元。在DAF發(fā)展歷史上一個里程碑式的事件是2015年富達(dá)管理的Fidelity Charitable當(dāng)年的捐贈額超越美國傳統(tǒng)上募款最多的基金會United Way，成為最大的公募基金會。

    DAF一個個獨(dú)立的賬戶本質(zhì)上是一個個獨(dú)立的信托。信托在目前中國的語境中很容易被理解為一個高端的理財產(chǎn)品。其實(shí)信托本質(zhì)上是一種特殊的財產(chǎn)管理機(jī)制和法律架構(gòu)，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

    信托有著一個“善”的起源?，F(xiàn)代信托制度起源于英國中世紀(jì)的用益制（Use)，最初是為基督教圣方濟(jì)各教派修士提供生活物質(zhì)捐贈。圣方濟(jì)各教派教規(guī)嚴(yán)禁修士擁有任何財產(chǎn)，為了不違背教規(guī)同時又使修士能維持基本的生存，信徒們將捐獻(xiàn)的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給市政當(dāng)局或其他公共團(tuán)體，并將產(chǎn)生的利益轉(zhuǎn)交給修士。此后用益制又成為教徒向教會捐贈土地的主要方式。

    封建制度下的英國，教會作為唯一的例外不用負(fù)擔(dān)分封的附屬義務(wù)（稅收、勞役、沒有繼承人時收回土地等）。大量虔誠的教徒捐獻(xiàn)土地給教會嚴(yán)重沖擊了國王的封建統(tǒng)治，因此在14世紀(jì)頒布《沒收法》，規(guī)定任何人未經(jīng)國王特許向教會捐贈土地一律沒收。教徒們?yōu)榱艘?guī)避這一法律，先將土地轉(zhuǎn)讓給他人，但受讓人實(shí)際上是為教會的利益對土地進(jìn)行經(jīng)營管理，而且必須把土地收益交付教會。

    在DAF的典型架構(gòu)中，捐贈人作為委托人將捐贈財產(chǎn)委托受托人管理，受益人是各個公益組織項目。這之中，因?yàn)樾磐械撵`活性，捐贈財產(chǎn)可以不局限于現(xiàn)金，既可以是債券、股權(quán)、保險受益權(quán)、信托受益權(quán)等金融資產(chǎn)，也可以是土地、房產(chǎn)、藝術(shù)品等其他實(shí)物資產(chǎn)。DAF的受托人依托金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)最大化這批捐贈財產(chǎn)的價值，以更好地實(shí)現(xiàn)捐贈人的慈善目標(biāo)。整個過程可以做到獨(dú)立、合規(guī)、可控、透明。這讓捐贈人可以避開繁瑣細(xì)節(jié)，專注于自己的慈善目標(biāo)，更聰明更有效率的做慈善。

    金融機(jī)構(gòu)在DAF的生態(tài)圈中一般多扮演的是DAF的賬戶資產(chǎn)管理人的角色，管理著外部捐贈人的慈善資產(chǎn)。但是也有一家獨(dú)樹一格，作為捐贈人為自己設(shè)立了一個DAF，這就是前文提到的華爾街老牌投資銀行高盛。2007年，就在金融風(fēng)暴即將席卷全球的前夕，高盛設(shè)立了自己的DAF——Goldman Sachs Gives，成為了其最有特色的企業(yè)社會責(zé)任CSR戰(zhàn)略。

    相比于建立企業(yè)基金會，DAF是企業(yè)低成本高效率實(shí)踐CSR項目的一種選擇，同時以公司名稱命名的DAF是公關(guān)宣傳的良好方式。DAF靈活的建議機(jī)制解決了利益相關(guān)方的參與和賦權(quán)的問題。傳統(tǒng)的大公司的CSR由一個專門的部門負(fù)責(zé)，與公司其他員工關(guān)聯(lián)較少，員工并沒有什么參與感。DAF可以指定多個建議人，可以作為對高管和員工的激勵機(jī)制，讓他們參與到公司的CSR中，獲得話語權(quán)，有能力支持自己關(guān)心的社會議題。

    最初Goldman Sachs Gives只有董事總經(jīng)理級別以上的高管才能建議資助對象，后來在高管的推動下設(shè)立了分析師影響力基金（Analyst Impact Fund）。2017年高盛全球各地辦公室的300多名的分析師組成一支支的隊伍各自為自己支持的慈善機(jī)構(gòu)代言競爭最終的資助名額。由公司的合伙人委員會評選出第一名的慈善組織獲得15萬美元的捐贈，其余獲得從7.5萬到2.5萬美元不等的捐贈。

    這一舉措增強(qiáng)了年輕的初級員工的團(tuán)隊協(xié)作以及對其生活的社區(qū)的責(zé)任感，讓他們也能對社會問題產(chǎn)生影響力。從成立以來Goldman Sachs Gives已經(jīng)向80個國家的5700多個慈善組織捐出12.5億美元。資助的項目涵蓋從消除貧困、醫(yī)療、文化藝術(shù)到敘利亞難民問題等社會的方方面面，成為全球最有影響力的單個企業(yè)的DAF。

    2017年是DAF進(jìn)入中國的第一年，大多是基金會作為主體探索慈善領(lǐng)域這一新鮮事務(wù)。但是面臨的障礙之一是基金會沒法為DAF開設(shè)法律意義上獨(dú)立的賬戶，目前基金會的DAF還只是基金會總賬上虛擬的賬戶，沒辦法保證獨(dú)立的投資核算以及法律上隔離風(fēng)險。

    中國DAF的發(fā)展需要更多金融機(jī)構(gòu)的參與，借助其專業(yè)能力以合規(guī)、高效、可控的方式大規(guī)模的管理眾多捐贈人的“慈善賬戶”。

    自《慈善法》頒布以來，萬向信托大力發(fā)展慈善信托相關(guān)業(yè)務(wù)。2018年開始萬向信托與慈善領(lǐng)域的合作伙伴將攜手提供包括DAF賬戶資金管理、權(quán)益和實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)營、決策機(jī)制設(shè)計、稅務(wù)籌劃、慈善策略顧問、慈善項目篩選、資助項目管理、信息披露、資助項目監(jiān)理和效果評估等一系列DAF相關(guān)服務(wù)，發(fā)揮信托公司靈活高效的特點(diǎn)及專業(yè)的資產(chǎn)管理能力為委托人設(shè)計完全定制化的慈善管理解決方案。

    期待金融機(jī)構(gòu)與慈善組織以及其他利益相關(guān)方各自發(fā)揮專業(yè)，攜手合作，未來DAF能成為促進(jìn)中國公益事業(yè)發(fā)展的一個新動力。

    ■ 鄒巖冰